上半年，全國經濟增長止跌企穩(wěn)，但仍存在較大下行壓力。水泥價格在基建需求未能完全彌補房地產需求大幅萎縮的情形之下，自年初以來持續(xù)回落，打破傳統(tǒng)季節(jié)性規(guī)律，造成市場信心嚴重受挫。但得益于水泥價格同比去年同期的高價位，以及煤炭成本的下滑，上半年行業(yè)獲得較理想的利潤成果。展望下半年，市場需求增長動力仍較弱，整體市場行情不容樂觀。好在，企業(yè)經歷多年跌宕起伏的市場之后，累積了豐富的經驗，在面對市場變動之時會有更加靈活和有效的應對措施。
一、上半年水泥行業(yè)的量、價、利情況
1.1、上半年水泥累計產量增速創(chuàng)近十年來同期最低
??2014年1-6月，全國水泥累計產量11.44億噸，僅同比增長3.58%。該增速為近十年來最低，比2012年的5.5%尚低近2個百分點，超低速的產量增長完全出乎市場預期。1-6月全國熟料累計產量6.93億噸，同比增長5.76%，增速高于去年同期的4.15%，增速已連續(xù)兩年改善。上半年水泥與熟料同比增速的不一致，其中部分原因是由于近年來行業(yè)加大對小粉磨站的淘汰，提高了熟料用量。
圖1：2014年為近十年來上半年水泥產量同比增速最低
數(shù)據來源：國家統(tǒng)計局、中國水泥研究院
??從全國各區(qū)域來看，上半年除東北地區(qū)水泥產量同比增速較2013年同期明顯改善以外，其余各區(qū)域同比增速均有不同程度的滑落。上半年，東北地區(qū)水泥產量同比增速提升至6.44%，而去年同期則負增長4.45%，這主要得益于遼寧產量的有力增長和黑龍江產量告別負增長。
??1-6月，華東地區(qū)累計水泥產量為3.65億噸，同比僅增長1.75%，增速較去年同期的11.03%大幅度回落，創(chuàng)近五年來的最低水平。華東區(qū)域內僅山東保持穩(wěn)健增長，其余各地或超低速增長或負增長。
??中南與西南上半年水泥產量同比增速分別較2013年同期滑落5.40、6.12個百分點至7.95%、8.84%，但要好于2012年的3.76%、2.17%。中南地區(qū)水泥產量增速大幅度回落主要受湖南、廣西和海南拖累，三省同比增速降幅均超過10%。云貴兩地同比增速跌落12.69、15.62個百分點成為上半年西南低速增長的最大掣肘。1-6月西北水泥產量同比增速亦較去年同期回落5.83個百分點。其中，西北區(qū)域內的青海與寧夏產量增速已降至個位數(shù)，均與去年同期20%以上的增速相差甚遠，此外，新疆各月水泥產量自年初以來就持續(xù)負增長。
??自去年下半年以來京津冀地區(qū)水泥生產受區(qū)域大氣污染的嚴厲整治的影響較大，同時，山西和內蒙古兩地水泥需求的持續(xù)低迷，共同造就了上半年華北地區(qū)水泥產量的進一步滑落。
圖2：2012-2014年上半年全國各區(qū)域產量同比增速
數(shù)據來源：國家統(tǒng)計局、中國水泥研究院
??從全國各地的水泥產量規(guī)模上看，上半年江蘇、河南、山東水泥產量居全國前三名，其中江蘇突破9000萬噸，河南、山東亦超過8000萬噸；天津、北京、上海則位列倒數(shù)后三位，產量均不足500萬噸。從產量增速上看，上半年貴州以21.68%的增速高居全國之首，廣東、海南、陜西、甘肅、重慶等地以10%~16%不等的同比增速位居前列；浙江、內蒙古、新疆、北京、福建、河北和上海等地的產量出現(xiàn)負增長，其中上海、河北負增長15%以上，新疆、北京與福建也有7%~9%的滑落。
1.2、價格行情打破傳統(tǒng)季節(jié)規(guī)律，呈持續(xù)下行態(tài)勢
??中國水泥價格指數(shù)（CEMPI）的走勢可以清晰直觀地描述全國水泥均價的波動變化。相比2013年的水泥價格指數(shù)走勢，由年初的107.46下滑至4月上旬的階段性低點103.59之后，反彈至105.01，并維持較長一段時間后回落。而今年上半年水泥價格指數(shù)從年初的高點116.58震蕩走低至6月底的105.65，整個過程中基本未現(xiàn)反彈，尤其在5月下旬起加速滑落。
圖3：上半年水泥價格指數(shù)持續(xù)滑落，尤其在5月下旬起加速下行
